Судя по динамике доходности ОФЗ, рынок ожидает снижения ключевой ставки до 11% в среднесрочной перспективе. А это значит, что уже через год ставки по обычной ипотеке могут приблизиться к ставке по программе ипотеки с господдержкой, то есть к 12% годовых, считает руководитель аналитического центра «Индикаторы рынка недвижимости IRN.RU» Олег Репченко.
8 апреля совет директоров Центробанка на внеочередном заседании снизил ключевую ставку с 20 до 17% годовых, и ЦБ не исключает возможность дальнейшего снижения на ближайших заседаниях. Как отмечают в IRN.RU, в 2014-2015 гг. события развивались примерно по такому же сценарию: чтобы остановить девальвацию рубля, обвалившегося из-за санкций и падения нефтяных котировок, Центробанк 16 декабря 2014 года поднял ставку до 17%, но уже 2 февраля 2015 г. уменьшил ее до 15%. А к концу лета 2015-го ставка опустилась до 11%. Конечно, нынешний кризис не полностью аналогичен ситуации восьмилетней давности. Однако если посмотреть на динамику курса рубля и индекс Мосбиржи, то нельзя не признать, что властям удалось стабилизировать финансовые рынки, по крайней мере временно. А значит, душить экономику заградительными кредитными ставками нет смысла – как и в 2015-м.
Финансовые рынки также ждут существенного снижения ключевой ставки в среднесрочной перспективе. Это хорошо видно по динамике доходности ОФЗ, которая складывается из стоимости самой бумаги и выплат по купонам. На открытии Мосбиржи 21 марта после продолжительной заморозки торгов доходность ОФЗ составляла около 15% годовых, то есть рынок закладывал на среднесрочную перспективу снижение ставки примерно до 15%. Уже к концу марта этот показатель опустился до 12% годовых, а после сообщения о снижении ключевой ставки – до 11%.
«Если ожидания рынка оправдаются, в перспективе 1 года мы сможем увидеть ключевую ставку на уровнях, близких к докризисным – около 10%. Ипотечные ставки обычно превышают ключевую только на 2-3 п.п., ипотека – это низкомаржинальный продукт. Следовательно, при ключевой ставке в 10% или чуть выше ставки по ипотечным кредитам составят 12-13-14% годовых. Но крупные банки имеют доступ к фондированию по ставкам ниже ключевой, поэтому могут предлагать более выгодные условия кредитования, особенно если клиент может внести первоначальный взнос выше минимального. Так что не исключено, что где-то через год взять кредит в рамках обычной ипотеки можно будет под 12% годовых или около того, что соответствует нынешнему уровню льготной ипотеки на новостройки», - говорит Олег Репченко.